(Investir au Cameroun) - L’eurobond du Cameroun, dénommé REPCAM 9,5% 19 novembre 2025 et coté sur la Bourse de Dublin en Irlande, continue de susciter l’intérêt des investisseurs ciblant les obligations internationales émises par des pays frontières.

Au 4 mai 2021, chacun des titres qui le composent était demandé à 112% de leur valeur d’émission, tandis que les investisseurs qui les détiennent ne voulaient les céder que contre une valeur équivalente à 113,2% de celle de son émission.

Dans ce contexte, l’obligation qui a débuté avec un taux d’intérêt facial de 9,5%, un des plus élevés en 2015 lorsque le Cameroun inaugurait son arrivée sur le marché international des capitaux, offre un rendement de 6,1% pour tout investisseur qui achèterait le titre aujourd’hui pour le conserver jusqu’au remboursement, initialement prévu entre 2023 et 2025.

On est actuellement loin de la période de début mars 2020, lorsque le monde apprenait à comprendre le Covid-19 et que la communauté des investisseurs s’inquiétait de l’impact qu’aurait la pandémie sur les économies des pays d’Afrique subsaharienne. La valeur de l’eurobond du Cameroun était descendue à 87% de celle de son émission.

Mais le pays a pu résister comme beaucoup d’autres dans la sous-région, et surtout, a continué de rembourser sa dette internationale, malgré des pressions sur ses ressources extérieures et des défis économiques au niveau interne. Aussi, les titres d’emprunts les plus convoités comme ceux des États-Unis ou des pays européens ont commencé à offrir des rendements négatifs ; ce qui a poussé certains investisseurs à rechercher des opportunités de placements rentables. Plusieurs pays africains ont bénéficié de cette détente des taux sur les marchés.

Si elle perdure, cet engouement des investisseurs est une bonne nouvelle pour le Cameroun. Le pays est engagé dans un processus de refinancement de son eurobond. Selon une information rapportée par Eco Matin, non démenti par les autorités, une des branches du groupe Rothschild a été désignée pour arranger cette opération.

Le leader de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (Cemac) pourrait ainsi profiter des taux bas pour profiler cette dette en obtenant un délai supplémentaire pour le remboursement du montant principal à des conditions plus avantageuses.

Idriss Linge

Lire aussi:

15-04-2021-Le marché international accueille bien l’annonce du refinancement de l’eurobond du Cameroun