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Yaoundé - 28 mars 2024 -
Finance

Marché des titres publics de la Beac : plusieurs banques boudent les offres du Cameroun, selon Louis Paul Motazé

Marché des titres publics de la Beac : plusieurs banques boudent les offres du Cameroun, selon Louis Paul Motazé

(Investir au Cameroun) - Une bonne partie des banques, agréées par le Cameroun comme Spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) sur le marché des titres publics de la Banque des États de l’Afrique centrale (Beac), affiche de plus en plus un manque d’intérêt vis-à-vis des opérations de mobilisation des fonds sur ce marché par le Trésor public. C’est le constat fait par le ministre des Finances, Louis Paul Motazé (photo), le 16 février 2023 à Douala, au cours de la cérémonie de présentation du programme de financements de l’État du Cameroun pour le compte de l’année budgétaire 2023.

« C’est le lieu de m’interroger sur le respect du cahier de charges par certains SVT, qui n’ont participé à aucune émission au cours des six derniers mois. Sur un réseau constitué de plus de 20 SVT, 90% de l’encours des titres est détenu par environ cinq acteurs majeurs », s’est indigné le ministre Motazé. Ce dernier a d’ailleurs saisi l’occasion de la cérémonie organisée dans la capitale économique camerounaise pour primer les meilleurs pourvoyeurs des financements au Cameroun sur le marché des titres publics de la Beac, l’institut d’émission des six pays de la Cemac (Cameroun, Congo, Gabon, Tchad, RCA et Guinée équatoriale). Ainsi la Société Générale du Cameroun (SGC) a été désignée meilleure SVT, le prix de la meilleure progression est revenu à la Standard Chartered Bank, celui de la meilleure innovation a été décerné à Financial Capital et celui du meilleur SVT étranger à l’Union gabonaise des banques (UGB).

En effet, apprend-on de sources autorisées, malgré le fait que le pays a déjà remboursé plus de 3 000 milliards de FCFA sur ce marché, sans un seul défaut de paiement depuis 2011, le Cameroun peine de plus en plus à lever les fonds de courts termes sur le marché des titres publics de la Beac. La faute à la pratique des taux d’intérêt plus attractifs par d’autres pays de la Cemac, dont la signature sur le marché est plutôt questionnable, en raison de défauts de paiements enregistrés sur certains emprunts. Mais, attirés par ces taux d’intérêt, nombre de SVT, agréés par d’autres États que le Cameroun, ont tôt fait d’orienter leurs interventions sur le marché en faveur des pays pratiquant des taux d’intérêt plus élevés, indépendamment du risque encouru.    

« Nous essayons de faire comprendre aux banques, c’est-à-dire les SVT, que l’essentiel n’est pas d’aller chercher des taux d’intérêt de 7% dans les autres pays. Il faut regarder aussi le risque. Nos titres de courts termes sont autour de 4%. Mais, il y a des pays dans la Cemac qui offrent jusqu’à 7%. J’apprécie la réaction du représentant de la Beac qui dit qu’ils sont en train de travailler dessus, pour éviter que des pays proposent des taux exagérés. Le même phénomène est observé sur les titres de longs termes, sur lesquels il y a des décotes énormes. C’est-à-dire qu’on affiche un taux de 7%, mais derrière il y a des décotes très élevées. Ce qui vient dénaturer la transparence et même tout le système », confie le directeur général du Trésor du ministère des Finances, Sylvester Moh.

Selon les données de la Beac, alors qu’il était le principal animateur du marché des titres publics pendant de nombreuses années, le Cameroun est aujourd’hui devancé par le Congo et le Gabon, devenus tous deux très offensifs sur le marché. Officiellement, au mois de janvier 2023, ces deux pays détenaient respectivement 27,7% et 26,7% de l’encours des titres émis sur le marché monétaire, contre 24,2% pour le Cameroun, qui ne compte plus que sur un nombre réduit de SVT pour réaliser ses opérations de levées de fonds sur le marché monétaire sous-régional.

Brice R. Mbodiam  

Lire aussi :

17-02-2023 – Marché des titres de la Beac : nouvelle hausse du coût des emprunts de court terme du Cameroun en janvier 2023

16-02-2023-Titres publics : le Cameroun courtise les investisseurs à Douala afin de mobiliser 450 milliards de FCFA en 2023

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