(Investir au Cameroun) - Entre le 8 et le 22 avril 2024, la Banque des États de l’Afrique centrale (Beac) se propose de lancer trois opérations d’émission de bons Beac, pour pouvoir ponctionner une enveloppe de 150 milliards de FCFA dans les coffres-forts des banques de la Cemac (Cameroun, Congo, Gabon, Guinée équatoriale, RCA et Tchad). À raison de 50 milliards de FCFA par opération. La première, lancée le 8 avril et dont les résultats sont attendus, porte sur des titres de 28 jours de maturité, rémunérés à un taux d’intérêt nominal de 3,5%. Les deux prochaines, prévues les 15 et 22 avril 2024, portent sur des valeurs à 14 jours de maturité, assorties d’un taux d’intérêt de 2,5%.

À travers ces nouvelles opérations, la banque centrale lance ainsi sa 3^e série d’émission de bons Beac. Il s’agit de la nouvelle arme de cet institut d’émission pour assécher la liquidité bancaire et pouvoir ainsi lutter contre la proportion de l’inflation d’origine monétaire (20%), en restreignant notamment l’accès au financement bancaire. Les deux premières séries de ces opérations ont été boudées par les banques, témoignant plutôt d’un certain besoin de liquidité dans le secteur bancaire sous-régional.

En effet, si la première série avait été déclarée infructueuse, faute de souscriptions, la 2^e a quant à elle enregistré des taux de couverture de la demande atteignant à peine 30%. Un désintérêt des banques que le gouverneur de la Beac, Yvon Sana Bangui, met sur le compte des critères d’éligibilité visiblement trop contraignants. Ce dernier n’exclut d’ailleurs pas la possibilité pour la banque centrale de revoir ces conditions, afin de pouvoir davantage attirer les banques commerciales vers les valeurs émises par la Beac.

En effet, pour participer à ces opérations qui vise à céder de la liquidité à la banque centrale contre rémunération, les banques doivent s’assurer de ne pas solliciter de facilité de la Beac pendant la période de maturité de l’instrument émis, et intégrer que les bons Beac ne sont pas éligibles au refinancement de la banque centrale. Autant de critères austères, qui semblent rendre frileuses les banques de la Cemac, visiblement soucieuses de continuer à financer l’économie sous-régional, malgré la politique monétaire restrictive implémentée par la banque centrale.

BRM