(Investir au Cameroun) - Les branches investissement des groupes bancaires américains (Citigroup et JPMorgan) et français (Société Générale) ont été choisies comme arrangeurs du refinancement de l’eurobond de 750 millions $ émis en novembre 2015 par le gouvernement du Cameroun, apprend-on de sources proches du processus. Le cabinet juridique White & Case après une forte diplomatie jouera le rôle de conseil juridique à l’international. Rothschild & Co, le premier nom cité par la presse locale comme arrangeur de l’opération, est finalement conseil financier.

Deux cabinets basés en Afrique devraient accompagner le Cameroun dans cette opération. Il s’agit d’une part de la firme Matha Capital, située en Côte d’Ivoire, qui sera dans le conseil financier, et de la firme juridique Chazai & Partners basée à Douala au Cameroun, qui sera le conseil juridique au niveau local. Le mandat de cette équipe d’accompagnement doit encore être finalisé par des signatures officielles, mais cette évolution signale l’imminence de l’opération.

Jusque-là, l’opération semble bien partie pour le Cameroun. Sur la bourse de Dublin où son eurobond est coté, les rendements sont redescendus à 6%, contre 9,5% à l’émission en 2015 et 8,8% après le swap de l’opération en euro, pour se protéger des fluctuations du Dollar US.

Aussi, le pays bénéficie d’une perception des agences de notation. Moody’s et plus récemment Fitch Ratings, ont reporté ses perspectives de « négative » à « stable ».

Le refinancement de l’Eurobond de 2015 survient alors que les conditions d’emprunt pour les marchés frontière restent favorables au niveau international. Le Cameroun devrait rembourser 250 millions $ par an à partir de 2023. Un volume d’argent qu’il n’est pas sûr de posséder au regard de la pression sur les liquidités extérieures que connaissent les pays de la Cemac. Il a aujourd’hui l’occasion de repousser cette échéance, tout en obtenant un taux avantageux.

Idriss Linge