(Investir au Cameroun) - Dans le rapport de la visite statutaire effectuée au Cameroun par une de ses délégations jusqu'au 30 juin 2014, le Fonds Monétaire International a, dans un communiqué publié le 9 juillet 2014, attiré l'attention sur le rythme d'endettement de ce pays d’Afrique centrale et de ses implications pour sa stabilité financière et  son programme de développement.

« Le fardeau de la dette du Cameroun reste faible, en partie grâce au vaste allègement obtenu en 2006, mais il se développe de nouveau à un rythme rapide. L'analyse de viabilité de la dette montre que le niveau de risque du fait de la dette extérieure est passé de «faible» à «modéré», en raison de l’augmentation de la dette extérieure non concessionnelle. Selon les tendances actuelles, la dette publique globale devrait doubler en pourcentage du Produit Intérieur Brut, entre 2012 et 2019 », peut-on lire dans le communiqué.

En 2013, le déficit public du Cameroun s'est creusé à 4% du PIB, parce que les revenus pétroliers (25% des recettes du pays) ont baissé du fait de la stabilité des volumes produits et des prix sur le marché international, alors que les coûts de productions ont augmenté. Officiellement, le gouvernement reconnait que la dette publique a atteint 20% du PIB.

Dans le même temps, le rapport de l'institution de Bretton Woods fait ressortir, que la solution à ce problème, ne peut être, en l'état actuel des choses, d'activer le levier de la fiscalité. Le FMI pense ainsi, que l'orientation budgétaire pour l'année 2014 nécessite un ajustement et que les risques y afférents  doivent être traitées sans délai pour éviter une nouvelle accumulation de la dette intérieure qui minerait la viabilité budgétaire.

La performance des recettes non pétrolières restera toujours, selon le communiqué, plombée par une base d'imposition peu élargie, une administration fiscale toujours en quête de meilleures performances. Aussi, le gouvernement camerounais est-il invité à revoir la qualité de ses dépenses publiques, qui devront être orientées davantage sur des investissements ayant des rendements macroéconomiques plus importants et clairement identifiés.

«Une approche à trois volets est nécessaire: (i) un nouveau cycle de sélection des projets pour identifier les projets à fort impact sur la croissance et la réduction de la pauvreté, et le démantèlement des projets non essentiels ; (ii) l'intégrité de la gestion des finances publiques doit être renforcée, y compris l'approvisionnement concurrentiel pour générer plus de dépenses avec un ratio coût-efficacité plus important ; et (iii) les modalités de la nouvelle dette doivent être plus favorables», ont recommandé les experts du FMI.

Le communiqué donne aussi des nouvelles plus mitigées. Ainsi, la croissance du PIB devrait se stabiliser à 5,5% jusqu'en 2015, mais elle devrait être insuffisante pour permettre l'atteinte des objectifs de politique économique et d'émergence que s'est fixé le Cameroun. Une solution est entrevue dans une intervention plus marquée du secteur privé. Mais celui-ci, constate le FMI, souffre encore d'un déficit de financement, et le système financier qui se remet à peine d’un déséquilibre, ne peut répondre que moyennement aux sollicitations.

Idriss Linge

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